全智股配商品日报（12月5日）：沪铜再创历史新高双焦大幅回落

　　新华财经北京12月5日电（郭洲洋、张瑶）国内商品期货市场12月5日涨跌互现，其中集运欧线主力合约涨超4%；沪铜、沪锌主力合约涨超2%；国际铜、红枣、沪铝主力合约涨超1%。下跌品种中全智股配，焦炭主力合约跌超3%；多晶硅、乙二醇、氧化铝、焦煤、烧碱主力合约跌超2%；甲醇、PVC、双胶纸、塑料、纯碱、玻璃、丙烯、碳酸锂、尿素、对二甲苯、工业硅、豆一、聚丙烯、铁矿石主力合约跌超1%。

　　截至5日下午收盘，中证商品期货价格指数收报1514.45点，较前一交易日上涨4.20点，涨幅0.28%；中证商品期货指数收报2093.89点，较前一交易日上涨5.80点，涨幅0.28%。

中证商品期货价格指数日内走势图（来源：新华财经专业终端）

　　集运欧线录得“四连阳” 沪铜续刷历史新高全智股配

　　集运欧线期货5日高开高走，盘中一度涨超6%，主力合约收盘仍收涨4.04%，录得“四连阳”。宣涨预期与弱现实交织，集运期价高位震荡加剧。据一德期货分析，马士基率先发函将1月运价提涨至2275美元／TEU和3500美元／FEU，提振市场多头情绪。但由于12月初挺价不及预期，需继续跟踪市场货量边际变化情况，观察下旬及1月涨价落地成色。目前来看，12月运力供给维持高位，在中下旬挺价以及长协签约窗口期间，预计运价边际支撑犹存。从盘面来看，海通期货指出，主力2602合约多空博弈较为激烈，主要围绕明年2月农历春节靠后是否有显著的节前出货提振1月涨价落地。从交易节奏上来看，市场重心已经逐步转向博弈1月挺价落地成色，涨价函乐观预期反应完毕后，市场后续主要关注马士基12月29日当周的开舱价格，这将奠定1月价格基础，因此短期盘面博弈进入真空期，以宽幅震荡为主。

　　有色金属板块5日继续保持强势，伦铜和沪铜今日再次双双携手刷新历史新高，截至下午收盘，沪铜主力合约收涨于92780元／吨，涨幅2.19%；沪锌主力合约也涨超2%，国际铜和沪铝主力合约涨超1%。近期宏观面利好与供应端紧缺预期共振，市场看涨情绪浓烈，国内外铜价涨势强劲。东吴期货指出，一方面，12月降息预期大幅升温，美元指数持续走弱推高铜价。另一方面，LME铜注销仓单占比飙升，引发市场对后续铜库存可能下降的担忧，叠加目前全球铜库存的结构性失衡突出，进一步加剧了市场对非美地区铜供应紧缺预期。展望后市，新湖期货表示，全球铜矿供应干扰率抬升，叠加供应增量有限，矿端供应持续紧缺。反观需求端，新能源领域持续带来消费增量，再加上全球AI数据中心建设和全球电网建设改造周期的助力，全球铜消费韧性较强。整体来看，全球铜供需将进入实质性短缺，铜价重心有望持续上移。

　　其他品种方面，红枣期货在触及阶段性低点后迎来反弹，主力合约今日收盘录得1.77%的涨幅。

　　双焦大幅回落多晶硅跌近3%

　　12月5日，供需结构趋弱拖累盘面下行，双焦大幅回落，焦炭主力合约以3.15%的跌幅领跌国内商品市场，焦煤主力合约也跌超2%。具体来看，供应端，虽然国内煤矿整体复产空间有限，但当前生产较为稳定；蒙煤方面，据机构数据显示，甘其毛都口岸通关保持高位运行，监管区库存持续累库中，现已接近300万吨库存。而需求端，铁水产量的下滑给市场带来了悲观的预期，据我的钢铁网（Mysteel），截至12月5日调研247家钢厂日均铁水产量 232.3万吨，环比减少2.38万吨。整体来看，宝城期货表示，11月利空驱动已阶段性释放，12月迎来宏观利好预期，以及年底煤矿减产预期，预计焦煤期货下方空间有限，近期或企稳震荡，关注煤矿实际生产情况。

　　多晶硅今日减仓回落，收跌2.96%，日减仓16.00%。供过于求的弱现货市场格局下，多头资金离场，盘面承压回落。年末下游需求转弱，硅片企业已启动大幅减产，但多晶硅供应端环比收缩幅度预计有限，累库压力仍存。广发期货预计全智股配，多晶硅12月产量或将维持在12万吨左右，但12月硅片排产将大幅下降至45.7GW，下降近10GW，组件排产大幅下降至40GW，下降约10%。最近的周度多晶硅和硅片库存持续增加，也有所印证。考虑到目前需求端较弱，现货难有上涨动力，预计向下概率较高，因此期货下跌向现货价格收敛的概率更大。

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